2018年全志利润飙升,但与产品无关

在刚刚发布的年度报告中,该公司2018年实现收入13.65亿元,同比增长16.63%。母亲净利润达到1.18亿元,同比增长581.62% 从收入和净利润增长率的角度来看,这是全志在过去五年中给出的最佳答案。 图1显示,五年前(2013年),该公司上一次收入超过13亿元,同比增长超过13.6%。图2显示,母公司2018年的净利润增长率接近6倍,真是令人惊叹。 图1:上市后全志科技的收入和同比增长图2:上市后全志科技母公司的净利润和同比增长,但问题是快速增长的收入是否真的表明公司的主营业务发展良好。母亲净利润的近6倍突然增加是从哪里来的?我们背后的故事从第一个问题开始:快速增长的收入真的意味着公司的主要业务发展良好吗?公司2018年营业收入增长16.63%,但主营业务收入为10.8亿元,较2017年的10.45亿元仅增长3.35%。 可以看出,公司营业收入快速增长的主要原因不是主营业务收入大幅增长,而是主营业务收入表现平平。因此,全志科技运营收入的快速增长并不等同于其主营业务的良好发展。 接下来,让我们看看第二个问题:母亲的净利润增长了近6倍,从哪里来的?首先,可以肯定的是,这肯定不是因为成本的降低。 由于2018年公司运营成本同比增长22.8%(远高于运营收入13.6%的增长率),毛利率也下降了4.9%,至34.2% 除了收入增长(收入增长16.63%必然会在一定程度上带动净利润的增长)和母公司2017年净利润基数低(只有1700多万元,其中汇率变动造成的4434.7万元外汇损失影响很大), 母公司净利润的大幅增长主要归因于以下两个原因1)汇率变动导致公司2018年总支出大幅下降,同比下降26.84% (本期费用包括销售费用、管理费用、财务费用和研发费用),其中销售费用为5324.6万元,同比下降12.53%;管理成本5676.5万元,同比下降14.29%;财政支出为-6434.8万元,同比下降422.81%,主要是汇率变动导致的汇兑收益2665.6万元。研发成本为3.1亿英镑,同比下降8.75%。 从上面的分解可以看出,公司确实在成本控制方面做了很多努力。每一项成本都有不同程度的降低。然而,最大的影响是汇率变化导致的金融成本大幅下降。该项目不在公司管理范围内,而是纯粹的市场波动。这不仅夸大了公司的成本控制能力和经营效率,而且“变相”降低了周期成本,从而增加了净利润。 2)2018年政府补贴对公司的影响将达到6470.4万元,其中计入当期损益的政府补贴将达到5404.5万元,占当期归属于母亲的净利润的近46%,因此计算出不含母亲的净利润增长率为282.4% 与上述母公司581.6%的净利润增长率相比,我们发现政府补贴对母公司净利润有很大的拉动作用。 摘要1。尽管公司收入高速增长,但其主营业务的收入表现平平,表明公司收入增长并非主要由主营业务驱动。2.母公司净利润大幅增长近6倍,并非由于主营业务盈利能力强,而是主要由于汇率变动(人民币贬值)和政府大量补贴带来的汇兑收益。 *本文最初由公共数字半导体工业观察(身份证:集成电路银行)创建 文章的内容是作者的个人观点,并不代表半导体行业对这一观点的认可或支持。 如果您需要重印,请添加一个微信号:icbank_kf01,或回复公共号码背景中的关键字“重印”,谢谢。 今天是1892年的《半导体工业观察》。请注意它。

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