“绑起来”空首批100亿张中央选票在香港发行!威尼斯度假村是今年的第五次。为什么央行经常采取行动?

外汇之眼应用新闻:随着国庆假期的临近,汇率稳定已经成为一个关键的政策考虑因素。 9月20日,央行宣布将于9月26日在香港发行100亿元人民币的中央国债。 该证券公司的中国记者注意到,离岸人民币在短时间内从7.0892大幅贬值至7.1291,从北京时间9月21日凌晨1点开始贬值400多点。 当时,东部时间是下午交易时段,而国内市场是关闭的。 下周国内人民币市场一旦开放,将对国内汇率产生传导压力。 央行频繁在香港发行中央票,这将大大收紧离岸人民币的流动性,并将离岸人民币汇率基本稳定维持在合理均衡的水平。这将对国内人民币汇率的波动产生积极影响。 尤其是在国庆假期即将来临之际,有利于减少外部环境对国内市场的影响。 这也是香港在2019年第五次发行中央选票,这比去年要密集得多。 今年第五次了!100亿元在港发行的央行票据据央行9月20日发布的消息,央行将于9月26日通过香港金融管理局CMU债券投标平台发行2019年第九批央行票据,总额100亿元。 第九期央行票据到期日为6个月(182天),为定息计息债券,到期还本付息,流通金额100亿元,起息日为2019年9月30日,到期日为2020年3月30日,遇节假日顺延。 第九批央行票据面值为人民币100元,将以荷兰货币发行,利率为投标标的。 统计数据显示,包括此次发行在内,自2019年以来,央行已在中国香港五次发行9张中央选票。 值得一提的是,央行在其《2019年第二季度中国货币政策执行情况报告》中首次提出建立香港发行央行票据的正常机制,改善香港人民币债券收益率曲线 同样在9月20日,香港央行票据合作管道一周年纪念刚刚结束。值得注意的是,2019年9月20日也是中央银行与香港特别行政区金融管理局就通过债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据签署合作备忘录一周年。 2018年9月20日,央行行长易纲与香港金融管理局总裁陈德林通过债务工具中央结算系统签署了《中国人民银行票据发行合作备忘录》。中国人民银行将利用HKMA债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台在香港投标发行中国人民银行票据 2018年,中国央行在香港发行了两次发行的央行票据 2018年11月9日,香港发行了价值200亿元的央行票据。 显然,2019年后,央行在中国香港发行中央选票正变得越来越正常。 央行还在《2019年第二季度中国货币政策执行情况报告》中首次提出建立香港发行央行票据的正常机制,改善香港人民币债券收益率曲线。 海外人民币紧缩效应明显。所谓央行票据(central bank bill)是央行用来调整基础货币的货币政策工具,旨在减少商业银行可贷资金的数量。 央行票据作为央行重要的流动性管理工具之一,过去曾被央行大规模用于回收市场流动性。 从这个角度来看,央行在香港发行央行票据,意味着央行通过发行央行票据来调节离岸人民币的流动性,稳定市场预期,并将离岸人民币汇率的基本稳定维持在合理均衡的水平,从而对国内人民币汇率波动产生积极影响。 尤其是今年年初以来,香港市场频繁发行中央票据,对离岸市场的流动性产生了一定程度的收紧效应,在一定程度上对市场造成了“加息”效应。 上图为9月20日香港人民币同业拆借利率。 从上图可以看出,9月20日,离岸人民币市场经历了显著的收紧效应,人民币基金价格在各个时期都有不同程度的上涨,尤其是隔夜基金,涨幅更为显著,涨幅高达71.62个基点。 上图为上海银行间贷款利率报价 相比之下,9月20日,香港银行同业拆息(Hibor)隔夜拆放利率报告为3.025%,比当日该国隔夜拆放利率高出27.9个基点。 突显稳定汇率、大幅增加离岸人民币空成本的意图值得注意的是,9月26日央行票据的发行将有助于在国庆前夕的特殊时刻维持市场稳定。 上图显示了在岸人民币(CNY)和离岸人民币(CNH)之间的一个月远期利差 从上图可以看出,美元/CNY和美元/CNH的差价,即负值扩大,表明海外空人民币热情高涨。 同样,看看高负值范围空和红框范围也是在香港发行中央选票的时间范围。 以8月为例,8月5日一度达到-0.0633,8月6日保持在-0.0216。 显然,海外对人民币空的情绪极高 随后,央行于8月8日宣布,将于8月16日在香港发行300亿元人民币的央行票据,以汇回香港的人民币资金。隔夜资本利率大幅提高,极大地增加了人民币的借贷成本,也将极大地增加后期卖出的投机利润成本。 事实也证明,央行的预先判断非常超前。 北京时间9月21日1: 00,离岸人民币大幅贬值,短期内从7.0892降至7.1291,贬值近400点 当时,东部时间是下午交易时段,而国内市场是关闭的。 显然,9月26日的中央投票问题是国庆节即将来临的一个重要关头。进一步收紧海外人民币市场的利率有利于减少假日期间外部环境对国内市场的不利影响。

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